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A股年中资金流动性维持稳定

时间:2018-06-07 13:54:16来源:

  昨日,央行超预期放出4630亿元的MLF操作,缓解流动性压力。央行公告称,为维护银行体系流动性合理稳定,同时进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度,促进信用债市场健康发展,在2018年6月1日宣布适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围的基础上,当天开展一年期MLF操作4630亿元,中标利率为3.3%。数据显示,周三有2595亿元MLF到期,1800亿元逆回购到期,最终实现235亿元的净投放,整体资金面仍维持在偏宽松状态。

  这也使得市场资金成本快速回落。其中,沪深两市国债逆回购周三尾盘大幅跳水,深市隔夜国债逆回购年化收益率最低下跌了1%,而早盘最高达到3.69%。沪市隔夜国债逆回购虽然收盘报3.26%,但尾盘一度下探到2.715%。同时,沪市2天、3天、4天和7天以及14天期限的国债逆回购年化利率全线下跌。另外,上海银行间同业拆借利率(shibor)也纷纷走低,6月6日,隔夜shibor下降2.2个基点,报2.562%。7天shibor下降1个基点,报2.792%。

  中金公司分析师陈健恒表示,央行在4月份和5月份都是完全对冲MLF到期量,MLF余额没有上升,而6月份再度提升MLF余额,40170亿元回升到42205亿元,通过MLF而不是降准来投放中长期资金。这也意味着,短期降准预期可能会下降。

  流动性水平影响A股

  “A股市场资金供给渠道主要有散户储蓄资金、证券公司提供的杠杆资金、公募基金发行的资金以及境外机构通过沪深港通流入的资金。目前,散户的储蓄资金和融资融券资金继续扩大的难度较大。较积极的是公募基金。而资金流出主要因IPO融资、定增再融资、产业资金减持等。从5月份的数据看,资金流出压力依然较大。”深圳一位基金业人士称。

  为稳定6月份的流动性,多数券商分析师认为,预计央行、证监会等会利用多种金融工具和调控方式,维持资金整体平稳。而证监会也可能适当调整IPO节奏。

  历史上的6月份A股往往因流动性压力而出现较大波动

  2005年6月 上证指数下跌到998.23点的低位。

  2008年6月 上证指数下跌20.31%。

  2010年6月 上证指数下跌7.48%,并创下往后一年多的低点。

  2013年6月 市场资金利率大幅飙升,最高上冲到32%。当月上证指数大跌13.97%,并创下了1849.65点的低位。

  2015年6月 由于流动性突然因清理配资而发生变化,A股出现连续的非理性下跌。